«Предоставление Россией наружного финансирования и поболее дешевенького газа для Украины значительно уменьшает риск кризиса наружной ликвидности для суверенного эмитента в 2014 году. В то же время это дозволяет Украине по прежнему иметь непосильные экономные и наружные недостатки, продолжая повышение муниципального и наружного долга, и делает пиковый уровень выплат долга в 2016 году», - отмечает агентство.
Украина получила 1-ый транш на 3 миллиардов долл из финансирования объемом 15 миллиардов долл, обещанного Россией, 24 декабря 2013 года. Не считая того, до конца 2014 года. Украина планирует расположить облигации на 12 миллиардов долл. График и размер заимствований пока дискуссируются.
«В случае реализации таковых планов указанных средств будет наиболее чем довольно для рефинансирования выплат по суверенному наружному долгу в размере 6,7 миллиардов долл в 2014 году, хотя государству все еще будут требоваться заимствования из остальных источников для финансирования возрастающего экономного недостатка размером до 7% ВВП», - пишет Fitch.
Позиция Украины в области наружного финансирования остается неуравновешенной. Недостаток счета текущих операций возрос до около 8,6% ВВП в 2013 году. Наиболее низкие цены на газ могут отдать 2% ВВП для счета текущих операций и сократят счет за импорт, но Fitch ждет, что ослабление фискальной политики нивелирует некие из этих преимуществ и недостаток счета текущих операций будет на уровне 7% ВВП. Хотя резервы в 2014 году повысятся, исходя из допущения, что будет предоставлено все планируемое российское финансирование, обеспеченность резервами по прежнему будет приметно ниже 3-х месяцев импорта.
В текущее время Fitch ждет, что обменный курс остается на уровне 8,3 гривен за долл до 1 полугодия 2015 года. Хотя власти на теоретическом уровне могут пользоваться преимуществом ослабления наружного давления в целях плавающего курса гривны, Fitch считает это маловероятным в преддверии президентских выборов в апреле 2015 года.
«В пересмотренной версии долгое время откладывавшегося бюджета на 2014 года правительство ослабило фискальную позицию и ждет недостаток консолидированного бюджета в 4,3% ВВП, что является увеличением на 1,6% пт ВВП относительно предшествующего проекта. По самым широким оценкам на общегосударственном уровне и с учетом убытков "Нафтогаза" недостаток бюджета превысил 6% ВВП в 2013 году и возрастет в 2014 году», - говорится в обзоре Fitch.